联邦联邦基金利率远期指引

尽管美联储在本周的利率会议上一致通过了美联储加息 50 个基点的决定。然而，过去一周的事件似乎表明美联储加息对币圈的影响，鲍威尔的循序渐进的抗通胀策略在美联储的“朋友圈”中并不受欢迎……

过去几天，鲍威尔的多位前同事美联储加息对币圈的影响，包括今年初和去年底刚刚卸任的鲍威尔的几位副手，都批评他的紧缩举措太慢了。

而且美联储内部的现役官员似乎也有很多人对其决策不满意——里士满联储主席巴尔金周五表示不排除支持75个基点的可能性加息，这几乎是鲍威尔周三公然的“一记耳光”。

一些前美联储资深人士公开反对鲍威尔​​

1 月份辞去美联储副主席职务的理查德·克拉里达周五表示，未来利率可能不得不升至他的前“总裁”不愿面对的水平。

“在这个周期中，快速‘达到中性’将不足以使通胀回到 2% 的长期目标，我认为联邦基金利率最终需要提高到限制性区域，更好比 2.5% 的名义中性利率至少高出 1 个百分点，”克拉里达在为胡佛研究所会议准备的讲话中说。

现任哥伦比亚大学教授的克拉丽达认为，如果通胀没有像预期的那样下降，政策制定者可能不得不进一步提高利率。

与克拉里达相比，去年 10 月鲍威尔离任前负责金融监管的另一位副主席兰德尔夸尔斯 (Randal Quarles) 的声音更大。斗争，现在介入控制价格可能会导致经济衰退。

这两个显然不是孤立的案例。格林斯潘时代担任美联储副主席的艾伦·布林德和2019年担任美联储“三把手”的前纽约联储行长威廉·杜德利最近也做出了美国经济可能陷入困境的预测。经济衰退。

虽然许多前美联储官员同意迅速采取行动是必要的，但他们指责鲍威尔做得不够。

费城联储前总裁查尔斯·普洛瑟（Charles Plosser）在接受采访时表示，“这是他们自己制造的问题，虽然美联储主席在周三强调通胀的危险是正确的，但我不知道鲍威尔是什么意思将在 12 或 18 个月内完成。您以前的职位是什么？”

同时，许多美国前政经官员对鲍威尔排除周三加息75个基点的选项表示强烈不满。

美国前财政部长萨默斯周五表示，他对鲍威尔如此坚决地排除这种可能性感到惊讶。萨默斯强调，过去一年半的教训是，我们无法预测后续的变化，所以当官方给出一些非常强烈的期望时，结果往往会对可信度产生冲击。

美联储鹰派再次出局，将利率提高 75 个基点

事实上，批评鲍威尔的不仅是现在已经离开美联储的资深人士，现任美联储内部的一些官员也对鲍威尔在本周利率会议上的言论有些批评。尽管鲍威尔本周淡化了加息 75 个基点的可能性，但仅仅两天后，一位现任美联储官员公开表示：没有什么是不可能的！

里士满联储的托马斯·巴金周五表示，“我从不排除任何事情。所以我认为任何选择都摆在桌面上。”

巴金今年没有 FOMC 投票权。在周五的讲话中，他还表示，“由于对通胀预期的评估不完善，如果你开始相信通胀预期开始发生变化，那么在我看来，这是加快行动的最有力理由。需求非常强劲对现在通胀高了。。两者都表明可以加息，而且可以相对较快地加息。”

不过，巴尔金也承认，目前的加息步伐已经加快，“我想说我们现在的步伐相当快，所以如果我们达到主席所说的步伐，那将是一个相当快的步伐。”

目前在美联储内部，第一位提出单次加息 75 个基点可能性的官员是圣路易斯联储主席布拉德。

在周五利率会议后的最新讲话中，布拉德重申美联储必须在未来几个季度将利率提高到 3.@ >5%。他还认为，如果通胀预期上升，通胀可能难以控制。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利 (Neel Kashkari) 是一位鸽派的美联储官员，他周五表示，除非推动价格消退的供应链压力消退，否则利率可能必须高于中性水平。

美联储周三批准罕见地加息 50 个基点，并宣布计划从下个月开始缩减其近 9 万亿美元的投资组合，采取双管齐下的方式将通胀降至 40 年高位。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，委员会普遍认为未来几次会议应继续加息50个基点。不过，他驳斥了有关未来几个月可能加息 75 个基点的猜测，称这不是委员会正在积极考虑的事情。

半个世纪以来最尖锐的批评

许多业内人士表示，这次攻击可能是自 1970 年代以来对美联储主席的最尖锐和最广泛的批评，当时美国通胀率升至 10% 以上。

哈佛大学经济学家罗伯特·巴罗指出，当时负责政策的亚瑟·伯恩斯和威廉·米勒不知道如何应对通货膨胀。

值得一提的是，标准普尔 500 指数在周三美联储决定当天录得 44 年来最大的加息日涨幅。而在 1978 年，上一次加息日涨幅超过本周，当时的美联储主席是美联储历史上任期最短的主席威廉·米勒。

鲍威尔并非来自经济学课程，过去以直言不讳而闻名。美国银行全球经济主管伊桑哈里斯说：“这很不寻常——美联储没有站出来说‘我们犯了一个错误’，但我认为他们也知道他们等得太久了。我认为这种批评是有道理的，并且可能有助于委员会制定加速反通胀意见。”

在最近的一次严厉批评中，明尼阿波利斯联储前总裁纳拉亚纳·科切尔拉科塔将美联储对美国经济的监督比作一首关于鲁莽司机的乡村音乐。 Kocherlakota 上个月写道：“它（美联储）积极地转向了错误的方向——许多司机在遇到冰块时都会犯这个错误。”

具有讽刺意味的是，即使是市场投资者现在似乎也不相信鲍威尔。在美联储周三设定利率飙升后，美国股市周四和周五连续两天下跌，纳斯达克综合指数周四重挫 5%，创下 2020 年 6 月以来的最大单日百分比跌幅。

芝商所的美联储观察 (FED WATCH) 工具显示，期货市场 6 月份美联储加息 75 个基点的概率现在再次上升至 82.9%。